6月6日，汇添富中证国新央企股东回报ETF(560070)在上海证券交易所正式上市。上海证券交易所党委书记、理事长邱勇，中国国新党委书记、董事长周渝波，汇添富基金总经理张晖等嘉宾出席了上市仪式，共同见证首批央企股东回报主题ETF的上市。

张晖表示，央企股东回报ETF是在国务院国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》之后，资管行业设立的重要央企主题公募基金产品，有助于促进央企估值合理回归，发挥资本市场服务实体经济的功能，也为投资者提供了分享央企增长红利的基金产品，有着深远的影响和重要的社会意义。

2015年以来，汇添富相继发行了上海国企ETF及联接产品、国企“一带一路”ETF及联接产品等，为投资者提供了形式多样的央国企主题指数产品，并积累了丰富的投资管理经验。站在新一轮央国企发展的起点，汇添富基金表示，希望通过央企股东回报ETF的推出，助力提升央企市场认同和价值实现水平，与投资者共享央企改革发展红利。

央企股东回报ETF正式上市

6月6日，一声锣响宣告央企股东回报ETF正式登陆上交所。

据悉，该基金跟踪中证国新央企股东回报指数(简称“央企股东回报指数”)，在编制上主要聚焦高分红优质央企，综合考虑了企业现金分红和股份回购的规模和持续性。统计显示，2017年以来，央企股东回报指数ROE稳定保持在8.5%以上，平均值为10.0%。2022年指数ROE也与沪深300相当，并优于国新央企综指，体现出较好的盈利质量;从股息率来看，央企股东回报指数2022年股息率达5.3%，超过沪深300(2.8%)、国新央企综指(3.1%)等指数。(数据来源：Wind，指数过往表现不预示未来，也不代表相关基金的未来表现)

除了高分红特征外，央企股东回报指数的长期表现也非常出色。统计显示，2017年以来，央企股东回报全收益指数累计上涨71.0%，跑赢同期沪深300(35.4%)、国新央企综合指数(23.8%);今年以来，央企股东回报全收益指数累计上涨13.7%，跑赢同期沪深300(2.0%)、国新央企综合指数(8.8%)。(数据来源：Wind，2017/1/1-2023/5/19，指数过往表现不预示未来，也不代表相关基金的未来表现)

此外，当前央企股东回报指数估值仅为9.9倍，指数成份股中，市盈率处于近3年以来30%分位以下共有16只，市净率处于近3年以来50%分位以下的有25只。整体而言，大多成份股的当前估值水平较低，具有一定的估值优势。(数据来源：Wind，截至2023/5/19)

在分析人士看来，提升央企上市公司质量有望成为新一轮国企改革的重点之一，因此优选高质量央企上市公司可以帮助投资者较好地把握本轮国企改革的投资机会，而投资高分红央企会是一条相对清晰的投资思路。

优质央国企投资价值获认可

事实上，央企股东回报ETF从上报到获批发行，始终是市场关注热点，上架后获得了专业机构投资者和广大个人投资者的积极认购，发行4天后公告提前结束募集并启动比例配售。

在业内人士看来，央企股东回报ETF受捧背后，是投资者认可优质央国企投资价值的市场逻辑。央国企正迎来基本面改善和政策面利好的“双击”，未来国企改革标的在资本市场有望逐步由“价值创造”向“价值实现”的逻辑过渡。

首先，央国企整体具有扎实的基本面。统计显示，2022年央企上市公司的净利润合计2.9万亿元，贡献了A股51%的利润。然而在5100多只A股中，央企443家，数量占比仅8.6%，市值占比28%，这也充分体现出央企在国民经济中的支柱作用;(数据来源：Wind，统计截至2023/2/28)2022年国资委央企保持了9.2%的ROE，全年营业总收入同比增长10.46%，同期全部A股为7.32%;归母净利润同比增长7.15%，而同期全部A股仅为1.36%，无论从盈利能力还是从成长性上看，都有着不错的“成色”。(数据来源：Wind)

其次，央国企估值处于低位，具有提升空间。Wind数据统计显示，至2023年4月末，央企PE(TTM)估值为10.1x，明显低于全市场16.9x的平均估值水平，且在所有类型企业中估值最低;从时间维度来看，央企估值也处于历史偏低水平。以中字头央企指数为例，当前指数PE处于历史30.6%分位点，未来修复空间较大。

第三，央国企正逐步实现价值重塑。今年1月，国资委提出“一利五率”的央企经营指标体系和“一增一稳四提升”的年度经营目标，推动中央企业提高核心竞争力，加快实现高质量发展;今年3月，国务院国资委召开会议，正式启动国有企业对标世界一流企业的价值创造行动，也意在重构国企估值。

携手服务央国企改革助力投资者共享发展红利

值得一提的是，央企股东回报ETF的推出，凝聚了多方的智慧与心血。